Yen’deki düşüş BOJ Başkanını şahin duruşa yöneltebilir

Yenin son dönemde 34 yılın en düşük seviyesine gerilemesi Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda’yı para politikasında daha şahin bir yaklaşım benimsemeye itebilir. BOJ Cuma günü sona erecek iki günlük toplantısına hazırlanırken, piyasalar Japonya’nın kırılgan ekonomisi nedeniyle daha önce agresif faiz artışlarını göz ardı eden Ueda’nın duruşunda potansiyel bir değişimin işaretlerini izliyor.

BOJ’un faiz oranlarını sabit tutması ve enflasyonun önümüzdeki yıllarda istikrarlı ücret artışlarıyla desteklenerek %2 hedefine yakın seyredeceğini tahmin etmesi bekleniyor. Bu tahminlere rağmen yen zayıflamaya devam etti ve Perşembe günü dolar karşısında 155 seviyesinin altına düşerek döviz piyasasına hükümet müdahalesi olasılığını arttırdı.

Dolar Çarşamba günü 155.37 yen ile 1990 ortalarından bu yana en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra bir miktar dalgalanma yaşadı. Bugün Asya’da en son 155,29 yen seviyesindeydi.

Ueda’nın Cuma günü düzenleyeceği basın toplantısı, yakın vadede bir faiz artırımına ilişkin herhangi bir işaret olup olmadığı açısından yakından izlenecek. Eski BOJ yetkilisi Nobuyasu Atago, Ueda’nın yenin hareketlerinin ekonomiyi ve fiyatları önemli ölçüde etkilemesi halinde BOJ’un harekete geçeceği yönündeki duruşunu yineleyebileceğini öne sürdü. Bu tür bir yorum, piyasanın faiz artırımı beklentisine yönelik stratejik bir caydırıcılık işlevi görebilir.

Eski BOJ Başkanı Haruhiko Kuroda’nın güvercin yorumlarının ardından yenin sert düşüşünün Japonya’yı müdahaleye yönelttiği Eylül 2022 senaryosunun tekrarlanması ihtimali bazı analistler arasında endişe yaratıyor. Japonya’da döviz piyasasına müdahaleden sorumlu olan Maliye Bakanlığı, iktidardaki Liberal Demokrat Parti (LDP) içinde bu tür bir eylemin uygunluğu konusunda henüz bir fikir birliğine varamadı.

LDP yöneticilerinden Takao Ochi, piyasaya müdahaleyi tetikleyecek belirli yen seviyeleri üzerinde aktif bir tartışma olmadığını açıkladı. Ancak dolar karşısında 160 seviyesine doğru düşüşün devam etmesi politika yapıcıları müdahale etmeyi düşünmeye sevk edebilir.

Buna ek olarak, BOJ’un devlet tahvili alımlarına ilişkin aylık yaklaşık 6 trilyon yen olan mevcut yönlendirmesini sürdürüp sürdürmeyeceği konusunda bir beklenti var. Bazı analistlere göre bu yönlendirmede yapılacak herhangi bir değişiklik tahvil alımlarının azaltılacağına işaret ederek getirilerin yükselmesine yol açabilir. Alternatif olarak BOJ, politika toplantısının ardından Mayıs ayı için tahvil alım planlarında hafif bir azaltma açıklayabilir.

Geçen hafta Washington’da düzenlenen bir seminerde Ueda, BOJ’un eninde sonunda bilançosunu küçültmeye başlayacağını ve bu sürecin ekonominin mevcut durumundan bağımsız olacağını belirtti. BOJ’un kısa vadede tahvil alım hızını önemli ölçüde değiştirme niyetinde olmadığını ve varlık alımlarının boyutunu para politikası için doğrudan bir araç olarak kullanmayacağını vurguladı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.