Çin’e Maruz Kalan Avrupa Hisseleri, Teşviklere Rağmen Hala Zorluklarla Karşı Karşıya: UBS

Çarşamba günü yayınlanan bir notta UBS stratejistleri, son teşvik önlemlerine rağmen Çin’e maruz kalan Avrupa hisselerinin hala baskı altında olduğunu belirtti.
Çin, ekonomisini istikrara kavuşturmak için ek parasal genişleme ve sermaye enjeksiyonları açıklamasına rağmen, bu çabaların Avrupalı şirketlere önemli faydalar sağlamak için yetersiz olduğu görülüyor.
UBS, para politikasının tarihsel olarak riskleri azaltmaya yardımcı olduğunu, ancak talebi canlandırmada daha az etkili olduğunu belirtiyor. Önemli bir mali teşvik olmadan, Çin’in toparlanması sınırlı kalmaya devam ediyor.
Stratejistler notta şunları yazdı: “Mali politika genellikle iş döngülerini daha hızlı bir şekilde değiştirme ve özel sektörün hayati güçlerini ateşleme konusunda daha etkilidir. Bunun özellikle Çin gibi daha merkezi kontrollü bir ekonomide geçerli olduğunu düşünüyoruz.”
“Özel sektör uzun zamandır hükümetin liderliğini takip etmesi gerektiğini biliyor. Mali teşvik eksikliği ve özel sektörün bazı kısımlarına devam eden hükümet baskısı, görüşümüze göre Çin’de daha anlamlı bir toparlanmanın önündeki güçlü engeller olmaya devam ediyor.”
Yine de, Çin’in teşvik paketi gayrimenkul sektörünü istikrara kavuşturmaya odaklanıyor, bu da madencilik ve sanayi gibi Avrupa endüstrilerine bir miktar rahatlama sağlayabilir.
BHP, Rio Tinto (NYSE:RIO), Schindler ve Kone gibi Çin’in gayrimenkul piyasasına maruz kalan şirketler sınırlı faydalar görebilir. Ancak UBS, lüks mallar, yarı iletkenler ve kimyasallar gibi sektörler üzerindeki daha geniş etki konusunda temkinli kalmaya devam ediyor, çünkü bu sektörlerin mevcut önlemlerden anlamlı bir destek görmesi pek olası değil.
Stratejistler, Avrupa’da Çin’e maruz kalan hisselerde son bir haftada %4’lük bir artışla mütevazı bir toparlanma olduğunu, ancak bunun devam etmesinin pek olası görülmediğini vurguluyor.
UBS, “Çin’e maruz kalma konusunda temkinli olun” tavsiyesinde bulunuyor ve Çin’e maruz kalan hisselerin son iki ayda %12 oranında düşük performans gösterdiğini belirtiyor. Bu arada, Avrupa tüketici hisseleri, yüksek Covid tasarrufları, iyileşen reel gelirler ve özellikle İngiltere ve İskandinavya’da faiz oranlarına duyarlılık nedeniyle yüksek performans gösterdi.
UBS, Çin ekonomisinin aşırı kapasite ve aşırı inşa edilmiş gayrimenkul dahil olmak üzere derin yapısal zorluklarla karşı karşıya olduğunu ve bunların büyümeyi etkilemeye devam ettiğini vurguluyor.
Son teşviklere rağmen UBS, önlemlerin “dönüştürücü değil, tekrarlayıcı” olduğuna inanıyor ve bu da Avrupalı şirketler için yakın vadede sadece mütevazı faydalar öngörüyor. “Avrupalı şirketlere herhangi bir fayda sağlanacaksa bile, bu faydalar mütevazı ve geçici olabilir” diye ekledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.