Fed faiz indirimleri sürecinde bilanço küçültmeye devam ediyor

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Federal Rezerv’in faiz indirimi döngüsüne başlamasına rağmen, merkez bankasının bilanço küçültme sürecinin, yani kantitatif sıkılaştırmanın (QT) devam edeceğini doğruladı. Powell, Çarşamba günü düzenlenen basın toplantısında, finansal sistemin güçlü likidite seviyelerini koruduğunu ve bunun Fed’in bilançosunu küçültme sürecini destekleyeceğini belirtti.

Federal Rezerv, enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte, önemli bir yarım yüzde puanlık faiz indirimiyle para politikasını gevşetme döngüsüne başladı. Daha düşük faizlere yönelik bu değişime rağmen Powell, merkez bankasının rezervlerinin bol miktarda kalmaya devam ettiğini ve bu durumun sürmesinin beklendiğini vurguladı.

QT süreci, Fed’in aylık 60 milyar dolara kadar Hazine ve mortgage tahvillerinin yeniden yatırım yapılmadan vadelerinin dolmasına izin vermesini içeriyor. Bu strateji, Fed’in pandemi sırasında tahvil alımları yoluyla finansal sisteme enjekte ettiği likiditeyi azaltma çabalarının bir parçası. Fed’in genel varlıkları, 2022 yazındaki 9 trilyon dolarlık zirveden 7,2 trilyon dolara düştü.

Powell, bilanço küçültmenin çoğunluğunun banka rezervlerini önemli ölçüde etkilemediğini, rezervlerin Haziran 2022’den bu yana 3 trilyon doların hemen üzerinde kaldığını açıkladı.

Bunun yerine, küçülme öncelikle para fonlarının günlük olarak 2 trilyon doların üzerinde park ettiği ters repo tesisinden gelen nakdi azalttı ve bu rakam Çarşamba günü itibarıyla 305,8 milyar dolara düştü. Ters repo tesisi aşırı likiditeyi emmek için hizmet veriyor ve azalması Fed’in beklentileriyle uyumlu.

Fed Başkanı ayrıca ters repo tesisinin rolüne de değindi ve mevcut faaliyetlerin, federal fon oranının düşürülmesine rağmen Fed’in bilanço küçültmesine devam etme niyetini gösterdiğini belirtti. Piyasa katılımcıları daha önce, QT’nin sonunun Fed’in daha geniş politika araçlarıyla uyumlu olması için yarım yüzde puanlık faiz indirimiyle hızlandırılabileceğini tahmin etmişti.

Bilanço küçültmenin sona erme zamanlaması belirsizliğini koruyor. Temmuz ayında piyasa katılımcıları arasında yapılan bir anket, potansiyel bir sonucu ilkbaharda öngörüyordu.

Fed yetkilileri, QT için belirli bir bitiş noktasına bağlı kalmadıklarını, likiditenin aşırı sıkılaşıp sıkılaşmadığını belirlemek için piyasa sinyallerini izleyeceklerini belirttiler.

Reuters bu makaleye katkıda bulundu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.