Goldman Sachs’a göre ticaret politikalarındaki belirsizliğin artması ekonomik büyümeyi azaltma riski taşıyor

Ticaret politikası ve kararlarına ilişkin dünya genelindeki duruş, daha agresif önlemlere doğru bir eğilim gösteriyor ve Donald Trump’ın bir sonraki başkanlık seçimlerini kazanması halinde, Goldman Sachs ekonomistlerinin öngördüğü gibi, ABD’ye ithal edilen mallara önemli vergiler getirebilir.

Bu gelişmeler nedeniyle, ticaret politikasının belirsizliğini ölçen endeksler, 2018 ve 2019 yılları arasındaki ticaret çatışmasından bu yana en yüksek noktalarına yükseldi.

Ekonomistler, “Belirsizlikteki artış dünya ekonomisinin büyümesi için hafif bir risk oluşturabilir, çünkü işletmeler ticaret politikasına ilişkin durum daha öngörülebilir hale gelene kadar yatırımlarını erteleyebilir” dedi.

Yatırım ve ekonomik büyümeye yönelik bu riski üç farklı şekilde değerlendiriyorlar.

İlk olarak, 2018 ve 2019 yılları arasındaki ticaret anlaşmazlığı sırasında, finansal performans sunumlarında ticaret belirsizliğini tartışan ABD ve Avrupa’daki işletmeler genellikle daha az yatırım yaptı. Ticaret anlaşmazlığının en yoğun olduğu dönemde, ticaret politikasının belirsizliğine ilişkin tartışmalar, sermaye harcamaları ile ölçüldüğünde, ABD’de bir önceki yıla kıyasla yatırım büyümesinde yüzde 0,5 puanlık bir azalmaya ve Avrupa bölgesinde yüzde 1,3 puanlık bir azalmaya karşılık geldi.

İkinci olarak, ticaretle ilgili risklere karşı daha hassas olduğu düşünülen halka açık şirketler – Çin ve ABD arasındaki ticaret anlaşmazlığı sırasında gümrük tarifelerinin açıklanmasını takip eden beş gün içinde hisse senetlerinin performansına göre değerlendirilir – özellikle hammadde ve sanayi mallarıyla uğraşan sektörlerde daha az yatırım yapmıştır.

Bu dönemlerdeki hisse senedi performansını yatırım seviyeleriyle ilişkilendiren istatistiksel analiz, ticaret anlaşmazlığına ilişkin endişelerin halka açık şirketlerin yatırım büyümesini bir önceki yıla göre ABD’de yüzde 0,3 puan, Avrupa bölgesinde ise yüzde 2 puandan fazla azalttığını göstermektedir.

Üçüncü olarak, 2018 ve 2019 yılları arasında ticaret anlaşmazlığı öncesinden elde edilen uluslararası kanıtlar, ABD’de ticaret politikasındaki belirsizliği ölçen endekste ticaret anlaşmazlığının zirve yaptığı dönemde görülen seviyelere doğru bir artışın, büyük ekonomilerde gelecek yıl yatırım büyümesinde yüzde 2 puanlık bir azalma ile bağlantılı olduğunu ve büyük ihracatçı ülkelerde yüzde 3 puanlık daha büyük bir azalma olduğunu göstermektedir.

Goldman Sachs ekonomistleri, “Bu üç yöntemin ortalamasını alarak yaptığımız hesaplamalar, ticaret politikasına ilişkin belirsizlikte 2018 ve 2019 yılları arasında ticaret anlaşmazlığı sırasındaki artışa benzer bir artışın GSYH büyümesini ABD’de yaklaşık yüzde 0,3 puan, Avrupa bölgesinde ise yüzde 0,9 puan azaltabileceğini gösteriyor” açıklamasında bulundu.

“2018 ve 2019 yılları arasında görülen seviyelere geri dönüş beklemesek de, analizimiz ticaret politikasına ilişkin artan belirsizliğin 2024’ün ikinci yarısında ve 2025’te, özellikle Avrupa’da, ekonomik büyüme için hafif bir risk olduğunu gösteriyor.”

Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için Hüküm ve Koşullarımıza bakın.