ABD sevkiyatları kıtlığı hafifletirken bakır rallisi risk altında

Rekor seviyelere yükselen bakır fiyatları, piyasanın ABD vadeli işlemler piyasasındaki açık pozisyonları kapatmayı amaçlayan sevkiyat akışına yanıt vermesiyle potansiyel istikrarsızlıkla karşı karşıya. CME Group’un bir parçası olan Comex geçen hafta rekor bir fiyat gördü ve Pazartesi günü Londra Metal Borsası (LME) bakır, bu yıl %28’lik bir artışla metrik ton başına 11.104,50 $’a ulaştı.

Fiyatlardaki artış, özellikle dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çin’den gelen güçlü talepten ziyade spekülatif ticaretten kaynaklandı. Analistler, bakırın küresel temiz enerjiye geçiş ve yapay zeka uygulamalarındaki rolüyle beslenen güçlü uzun vadeli temellerini kabul ettiler. Bununla birlikte, mevcut fiyat artışının, ya fiyatların düşeceğine dair bahisler ya da üretimlerini hedge eden üreticiler olan önemli kısa pozisyonları kapatma telaşı tarafından desteklendiği görülüyor.

Sıkışık piyasa koşullarını hafifletmek için ABD’ye en az 100.000 metrik ton bakır sevk ediliyor ve bu da spekülatörlerin düşüş bahislerini gerçekleştirmelerine yardımcı olacak. Sucden Financial’dan Robert Montefusco, piyasanın kaderinin spekülatif talebin gerçek tüketime dönüşüp dönüşmemesine bağlı olduğunu belirtti.

Geçtiğimiz Cuma günü itibariyle, Comex verileri toplam 85.334 ton net kısa pozisyon olduğunu gösterdi. Spekülatörler 825.382 tonluk net uzun pozisyona sahipken, üreticiler 1,04 milyon tonluk net kısa pozisyona sahipti. Comex’teki kısa pozisyon sıkışıklığı Trafigura ve IXM gibi emtia tüccarlarının yanı sıra Şili ve Peru’dan sevkiyat ayarlayan Çinli bakır üreticilerini de etkiledi. Mayıs ayı sonuna kadar Şili’den 20.000 tondan fazla bakırın ABD’ye gelmesi beklenirken, Haziran ve Temmuz aylarında daha büyük miktarların gelmesi bekleniyor.

Ancak, LME stoklarının %67’sini oluşturan Çin ve Rus bakırının Comex teslimatı için uygun olmaması nedeniyle LME’ye kayıtlı depolardan Comex’e bakır transferi sınırlı olabilir. ABD vergilerinden muaf olan Şili, Peru ve Avustralya’da üretilen bakırın sadece 17.250 tonu Nisan ayı sonunda LME sisteminde bulunuyordu.

Çin’de bakır tüketimi, sorunlu emlak sektörü ve endüstriyel tüketicilerin rekor fiyatlar ödemeye isteksizliği nedeniyle durgun seyrediyor. Çin’in emlak sektörünü istikrara kavuşturmak için aldığı son önlemlere rağmen, endüstriyel metal tüketiminde kayda değer bir toparlanma zaman alabilir. Çin’in ithalat talebinin bir göstergesi olan Yangshan bakır primi, Mart ayında görülen 60 doların tam aksine sıfır civarında seyrediyor.

JPMorgan analistleri, Çin talebindeki mevcut durgunluk göz önüne alındığında yatırımcı sabrının azalabileceğini öne sürerek ihtiyatlı olduklarını ifade ettiler. Ayrıca bir piyasa düzeltmesinin Çin talebini mevcut durgunluğundan kurtarabileceğini öne sürüyorlar. Genel olarak, kısa vadeli endişelere rağmen, bakır için orta ve uzun vadeli görünüm, beklenen küresel talep ve maden arzındaki potansiyel kesintiler nedeniyle olumlu olmaya devam ediyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.